招商證券國際研究報告指，小米-W(01810.HK)創始人雷軍宣布小米首款SUV車型YU7將於6月底的新品會發布，預計7月上市。發布會將同時推出多款新品，包括15S手機及搭載自研玄戒O1晶片的平板7SPro等。該行認為，小米YU7產品力強，線索量為SU7三倍，預示爆款潛力巨大，明年有望翻倍增長。

報告指，小米首款汽車SU7大獲成功，提升小米擴大客戶群體，提升客流量並交叉銷售，令手機及其他業務間接受益，形成小米獨有的 「人車家」生態圈。YU7有將進一步提升小米汽車產品線高度，強化其生態圈優勢。該行表示，截至YU7技術發布後三天，YU7留資用戶數(線索量)是SU7技術發布同期的3倍，其中超60%用戶為首次留資，超過40%的留資用戶從未使用過小米產品，預示YU7或比SU7更出圈，更有爆款效應。

該行估計YU7起步價為25萬元人民幣(下同)左右，最大直接競品為特斯拉ModelY，以及蔚來09866.HK)EC6及未上市的小鵬(09868.HK)G7，YU7將對其他競品產生一定程度的虹吸效應。而YU7穩態月銷量達到3萬至4萬台，小米汽車2025年銷量達35萬至40萬輛，SU7+YU7月銷量有望衝擊5萬至6萬輛，明年有望挑戰年銷量70萬至80萬輛。考慮明年繼續投放新車型，若產能釋放足夠，樂觀條件下有機會挑戰100萬輛。
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招商證券國際對汽車及相關行業股份的投資評級及目標價：

股份│投資評級│目標價
吉利(00175.HK)│增持│27.5元
比亞迪(01211.HK)│增持│170元
小鵬汽車(09868.HK)│增持│115元
中升控股(00881.HK)│增持│24元
福耀玻璃(03606.HK)│增持│73元
理想汽車(02015.HK)│增持│138元
長城汽車(02333.HK)│增持│19元
敏實集團(00425.HK)│增持│34元
濰柴動力(02338.HK)│增持│19.1元
京東方精電(00710.HK)│增持│7.6元
特斯拉(TSLA.US)│增持│452美元

(hc/w)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
吉利 (購)	17185	22.05 (-)	0.117	4.4 倍
吉利 (牛)	65332	14 (14.5)	0.048	6.7 倍
吉利 (牛)	65192	13 (13.5)	0.069	4.7 倍
吉利 (熊)	60827	20.5 (20)	0.079	4.1 倍
比迪 (購)	15177	196.667 (-)	0.042	8.3 倍
比迪 (購)	17541	188 (-)	0.102	5.4 倍
比迪 (購)	17183	160.437 (-)	0.094	3.5 倍
比迪 (購)	15617	133.693 (-)	0.099	4.1 倍
比迪 (沽)	16673	106.97 (-)	0.118	6.4 倍
比迪 (牛)	54342	120.333 (121.667)	0.047	16.3 倍
比迪 (牛)	65360	117 (118.333)	0.067	11.4 倍
比迪 (熊)	57693	149.667 (148.333)	0.112	6.8 倍
比迪 (熊)	63522	144.4 (143)	0.030	8.5 倍
小米 (購)	15358	68.05 (-)	0.082	4.6 倍
小米 (購)	15359	63.93 (-)	0.089	4.8 倍
小米 (購)	14470	61 (-)	0.092	5.0 倍
小米 (購)	14839	55.05 (-)	0.083	6.6 倍
小米 (沽)	14219	46.45 (-)	0.107	2.7 倍
小米 (沽)	16080	38.53 (-)	0.056	3.1 倍
小米 (牛)	59988	49.2 (49.6)	0.051	10.5 倍
小米 (牛)	58468	46.9 (47.3)	0.076	7.1 倍
小米 (熊)	59702	58.4 (58)	0.039	13.8 倍
小米 (熊)	56698	55.9 (55.5)	0.019	28.3 倍
理想 (購)	17186	138.98 (-)	0.125	3.4 倍
理想 (購)	27190	98.93 (-)	0.172	3.8 倍
理想 (牛)	57197	89.4 (93.4)	0.033	6.3 倍
理想 (牛)	55164	80.9 (84.9)	0.052	4.0 倍
小鵬 (購)	14703	106.16 (-)	0.050	4.3 倍
小鵬 (牛)	57448	66.5 (68)	0.082	9.0 倍
小鵬 (牛)	63561	60.5 (62)	0.147	5.0 倍
特拉 (購)	10688	420 (-)	0.530	3.7 倍
特拉 (購)	10591	300 (-)	0.870	3.7 倍
特拉 (沽)	10692	280 (-)	0.610	2.4 倍
特拉 (沽)	10604	190 (-)	0.099	4.0 倍